惊喜！人人乐2024年盈利了！
2024年，地产房剑持续在关注人人乐的情况。
当时我们在多篇文章中提到：随着多项资产的出售，人人乐2024年的年报将实现改善。
果不其然，*ST人乐近日发布了2024年年度业绩预告，预计盈利4.1-4.6亿元。
这标志着，人人乐结束了连续3年的亏损。
对于已经卖掉多项资产的人人乐而言，下一步将何去何从？这无疑是值得关注的。
2025年1月27日，*ST人乐发布了2024年年度业绩预告。
根据业绩预告，人人乐2024年预计营收14-14.6亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.1-4.6亿元，基本每股收益0.9318元/股至1.0455元/股。
不过，扣非后的净利润则亏损5.25-4.75亿元。
人人乐之所以在2024年能够实现盈利，主要来源于资产出售与剥离事项。
2024年，人人乐出售的资产主要包括：
出售西安人人乐商品配销有限公司、西安高隆盛商业营运管理有限公司、天津市人人乐商品配销有限公司100%股权，共计取得投资收益3.5亿元。这部分资产为西安、天津两大物流配送公司，以及持有的西安39784.93平方米商业房产。天津优达集团接手了天津配销公司，瑞鹏资产接手了西安配销公司，君研投资接手了西安高隆盛。
出售有经营门店的13家子（孙）公司100%股权及相应债券，取得投资收益约6.4亿元。惠顺多接手了这13家子（孙）公司。
2024年12月8日，地产房剑在《蕞新！实力资本将接手人人乐两大重要资产！》一文中分析到：若此次出售西安配销、西安高隆盛100%股权相关事宜能够在年内完成，那么按照目前的测算，2024年的年报中人人乐的净资产将转正。剥离已出售公司的经营亏损之后，公司2024年的净利润数据也将得到大幅改善。
在2024年年报预计实现盈利的同时，2024年末人人乐归属于上市公司股东的所有者权益也实现了转正，预计为2308.16-7308.16万元。
实际上，这不是上市15年的人人乐头部次在连续亏损的情况之下通过出售资产保壳，此前的2014年、2015年就连续亏损，2016年通过变卖资产实现了保壳；2017年、2018年又实现连续亏损，2019年通过同样的方式实现了保壳。
如今，面对2021年、2022年、2023年连续亏损，2024年通过同样的方式实现了净资产转正，并且实现了盈利。
只不过，连续出售资产之后，人人乐的营收也在一路下降。年营收从2010-2016年连续百亿元以上，已经一路下降到2024年的14-14.6亿元。
另外，不止是人人乐，另一家商业连锁品牌步步高，在2024年也是通过重组，结束了此前连续3年亏损。
2021年-2023年，步步高分别亏损1.841亿元、25.35亿元、18.89亿元，2024年通过重整，则预计实现归属于上市公司股东的净利润8.6亿元至12.6亿元。
亏损，是很多商业连锁品牌面临的现状。作为行业龙头，永辉超市继2021年至2023年分别亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元之后，2024年预计亏损为14亿元，扣非后净亏损更是达到了22.1亿元。
四年时间，永辉超市亏损了将近95亿元，亏掉了之前7年利润之和还要多！
关于2024年亏损，永辉超市给出的原因是：零售行业整体挑战导致的公司客流量和客单价承压，以及2024年主动进行调整带来的前期阵痛。
截止2024年底，永辉超市完成了31家门店的调改，涉及到大量人力物力的投入，以及时间成本。
永辉超市表示，2025年还将继续进行门店调改以及配套的战略转型，并且还将关闭一些长期亏损的尾部门店。
对于人人乐、步步高而言，通过资产出售、重组方式，确实可以实现财报的改善。
但是，资产出售之后怎么办？这是下一步需要关注的。
毕竟，出售子（孙）公司股权，在实现现金流回笼、带走部分负债的同时，也意味着公司的资产规模下降，并且公司的营收规模也将大幅下降。
“民营商超头部股”步步高，在2024年进行了重整，引入了4家产业投资人、13家财务投资人， 包括白兔集团、中国对外经济贸易信托有限公司、湘潭电化产投控股集团有限公司、物美科技集团有限公司+北京博雅春芽投资有限公司等，合计投资25亿元，改善了公司流动性的同时，经营状况逐步得到改善。
人人乐目前头部大股东、实际控制人为曲江新区管委会。
截止2024年三季度末，曲江新区通过西安通济永乐商业运营管理有限公司、西安曲江文化产业投资(集团)有限公司分别持有上市公司39.3%、21.15%的股份，人人乐创始人何金明则以15.19%的股份位列第三大股东，前十大股东中的其它股东持股比例都在0.7%以下。
除了人人乐之外，“曲江系”目前实控的上市公司还包括曲江文旅、西安旅游、西安饮食、华仁药业、世纪金花。
西安旅游2024年预亏1.69-2.29亿元，这是连续第四年亏损；曲江文旅2024年预亏1.2-1.5亿元，这是连续第三年亏损；西安饮食2024年预亏1.05-1.35亿元，这是连续第四年亏损；华仁药业预亏11.8-13.8亿元，与上一年相比有盈转亏；港股上市的世纪金花2021-2023年已经连续亏损三年，2024年上半年亏损2.38亿元。
很明显，大股东实控的几家上市公司平台目前经营状况均不乐观，此时靠大股东输血的可能性不大。
经历2024年资产出售之后，人人乐目前的主要资产是成都的物流配送公司，以及位于西安、深圳的人人乐超市，经营实现了更加城市聚焦。
接下来，就看人人乐通过资产出售实现财报、净资产改善之后，会否通过大股东资产注入或者是定增引入其他投资人的方式，实现公司在资本市场的下一步操作。
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